九月的最后两周，减重药又成医药圈讨论热门。其中，手握药王司美格鲁肽的丹麦制药巨头诺和诺德全球裁员9000人，掀开了全球减重药市场重构的一角：“一家独大”的黄金时代谢幕，“诸神混战”的下半场拉开序幕。
按照诺和诺德9月10日公布的裁员计划，全球约9000个岗位将受波及，约5000个岗位在丹麦，调整范围遍布各个部门，包括支持部门和总部职能。
关于中国区的裁员计划，还没有更多官方消息透露。一份业界流传的内部邮件显示，接下来两个月，诺和诺德中国区员工也将收到来自上级的沟通。
另据业内人士，在中国，该公司的裁员工作从今年第二季度就已经开始。那也是司美格鲁肽刚刚正式超过默沙东的K药（帕博利珠单抗）坐上“药王”宝座之时。
此次行动不只是裁员，更是一次资源重新分配的过程，是一次全公司转型。调整后，诺和诺德的资源将进一步聚焦到降糖和减重领域。
当“药王”被迫刀刃向内、断臂求生时，辉瑞、礼来等跨国药企正在斥巨资买入下一代减重药，中国玩家们也正悄然集结。诺和诺德的战略失误与研发焦虑，正在成为更多玩家登上千亿牌桌的*机会。
只是，过程并不轻松，等待每个玩家的，是一场关乎速度、耐性与克制的残酷考验。
按照诺和诺德的裁员计划，节省的资金将投入糖尿病和肥胖症治疗领域，包括商业执行计划和研发项目。这两点也被认为是诺和诺德的核心失误之处。
表面上看，诺和诺德正处在高光时刻。司美格鲁肽今年上半年收入已突破160亿美元，全年销售额有望逼近400亿美元大关。加上礼来替尔泊肽等药物，GLP-1类药物市场总额将突破700亿美元。
“这个市场已经很大了。”广州大洲生物医药科技有限公司研发总经理梁文飞指出，“行业预计的千亿美元市场很快就要实现。”
然而，减重适应症研发成功带动GLP-1类药物销量的暴涨，在推动诺和诺德“升咖”的同时，也将其战略困境暴露无遗。
营销失误导致的市场乱象是*痛点。有国内GLP-1类药物产业人士告诉虎嗅，至少在中国，司美格鲁肽上市之初，诺和诺德没有形成全渠道的营销规划。因为减重效果明显，司美格鲁肽天然具有消费属性。诺和诺德却坚持原有的主攻院内市场的策略，忽视了对广阔的院外市场的管控。
直接结果就是减重市场乱象没能及时遏制。从已有报道可以看到，司美格鲁肽减重版没有上市，而降糖版已经纳入医保支付之时，就出现了大量从医院套保买降糖药用于减重的情况。电商平台、零售药店也都有违规行为被查处、曝光。
这种滥用，客观上成就了司美格鲁肽在中国市场快速放量。司美格鲁肽2021年在中国上市，当年就大卖了3亿多元，到了2024年（减重适应症当年6月获批），该药全年销售额突破了60亿元人民币。这在进口药在华销售史上都是非常少见的。
代价也是深远的。减重版获批后，价格是降糖版的两倍以上，买降糖版用于减重的问题，实际上也开始损害企业利益；而且陆续曝出的恶心、呕吐、停药反弹、司美格鲁肽脸等问题，也让很多人不敢轻易尝试。
虽然诺和诺德也在认真纠偏，但是业界担心产业链已经形成，要改变也难了。诺和诺德在美国的遭遇就是最有力的证据。
因为诺和诺德对市场需求预估不足，司美格鲁肽在美国上市初期供货不足，致使其一度失去了对司美格鲁肽的*授权供货的权利，让低价仿制药、药房调配药钻了空子，至今仍难以收回失地。
更严峻的挑战来自研发管线。去年，诺和诺德悄然终止了超长效GLP-1/GIP双效激动剂NN9650的研发；今年，被寄予厚望的下一代产品CagriSema多项研究结果不及预期，且胃肠道不良反应率高达79.6%。
在其背后，诺和诺德研发投入在TOP15药企中常年垫底，且管线布局也不尽合理——有业内人士还向虎嗅指出，诺和诺德的管线主要集中在大分子领域，这导致他们多个管线试验失利后，逐渐就“没有牌可打”了。
究其原因，诺和诺德依靠逐渐筑高胰岛素的壁垒，相当长时间里是躺着赚钱的，对于激烈的竞争形势，缺少清醒的认识和充足的应对经验。
面对礼来替尔泊肽的强势追赶——其已拿下2型糖尿病、肥胖、阻塞性睡眠呼吸暂停等多个适应症，今年*季度全球收入同比增长119%，远超诺和诺德，这或许也是后者急于“断臂求生”的原因之一。
诺和诺德此次裁员预计可为2026年节约80亿丹麦克朗的年化成本，但省钱并非根本目的。将资源重新聚焦到优势领域，全力应对后来者的竞争，才是这次大调整的线类药物的现状，正如诺和诺德全球总裁兼首席执行官杜麦克所言，“正在变化”，“竞争日趋激烈，且更由消费者驱动”。如何克服企业基因的局限，将商业计划制定、执行，以及研发能力提升到与“药王”相符的水平，也是这家百年企业需要直面的问题。
司美格鲁肽减重版（Wegovy，蓝线）在美国的处方接受度受到调配制剂和替尔泊肽的双重冲击。
“GLP-1类药物市场发展进入了2.0时代。”银诺医药副总裁、零售及电商业务负责人肖璟告诉虎嗅，如果把它看成一个产品，其目前的发展阶段处于“生命周期曲线”的前段，“还是一个不断起量的阶段”。
从数据看，近年来，中国人超重肥胖率也越来越高。一项数据显示，中国18岁以上居民超重率34.3%，肥胖率超过16%。（以24≤BMI＜28为超重，BMI≥28为肥胖）据预测，到2030年，中国超重、肥胖人口总数或将超过5亿人，将带来4178亿元人民币的医疗费用支出，相比2020年增长超一倍。巨大的需求为国产减重、降糖药增长提供了土壤。
另据中国临床试验注册中心的数据，GLP-1类药物相关研究有70项。减脂基础上又能增肌、生物利用度更好的口服药、更新的靶点（如：Amylin，也就是胰淀素）等都被认为是有潜力的方向。
实际上，业界认为，司美格鲁肽在减重适应症上的成功，本身也有幸运成分。从*维持剂量看，司美格鲁肽的减重版剂量是降糖版的2倍以上，这种情况下要保证安全性是有难度的。大游中国股份有限公司大游中国股份有限公司
