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出身老牌外资国家队站台!芯片黑马启动A股IPO

作者:小编 日期:Jan.13.2026 点击数:  

  

出身老牌外资国家队站台!芯片黑马启动A股IPO(图1)

  这家公司的故事始于世纪之初——2004年,它脱胎于德国半导体巨头英飞凌在西安的存储研发部门,带着外资企业的技术基因在中国落地生根。

  从外资分拆、收购转型到正式并入紫光系。如今,随着西高投、深创投等国有资本,以及中信建投投资、北汽产投等产业资本相继入股,公司股权结构中已然出现鲜明的“国家队”基因。

  另一方面,经过多年的发展,紫光国芯净利连续收窄,最终在2025年上半年实现盈利568.3万元。这一盈利拐点出现在启动IPO前夕,为公司的资本化提供了业绩支撑。

  从外资技术承接、本土转型到资本驱动,紫光国芯的发展历程,已成为观察芯片行业发展的一个微观样本。

  其核心业务包括晶圆、系统与芯片产品,主要由其完成DRAM相关产品的设计后,委托外部进行制造与封测,形成面向通讯、物联网、AI等领域的晶圆产品,以及覆盖商规、工规、车规等领域的芯片产品。

  比如,2024年,公司实现营收12.1亿元,同比增加 32.42%,净利润亏损-0.24亿元,亏损同比收窄 87.74%;扣非净利-0.6亿,同比增长71.67%。

  值得一提的是 ,2024年存储市场景气度已有所回升,公司部分晶圆产品新品逐步投放市场,芯片产品在车规领域销量提升,也正因为如此,公司营收增长超三成。

  与此同时,公司的研发费用同比下降22.34%。公司解释,主要是以市场需求为导向,调整了部分研发项目的投入节奏。公司资产减值损失同比下降 42.62%,主要系在 2024年半导体存储市场景气度有所回升,对应公司存货价格增长。

  2025年上半年,公司终于迎来扭亏为盈的节点。上半年,其实现营收7.5亿元、净利568.3万元、扣费净利38万。虽然金额不大,但净利与扣非净利同比涨超139.54%、101.39%。

  紫光国芯认为,业绩回暖的主要原因包括存储市场景气度有所回升、公司强化市场开拓、产品售价及销量都有不同程度改善等。

  依赖通用市场的盈利与面向AI的投入,构成了紫光国芯当前发展的两条主线。其业务布局与财务起伏,也映射出这家拥有外资技术渊源的企业,在融入本土产业生态后,面对市场周期与战略选择时的现实图景。

  早在20年前,德国半导体企业英飞凌在西安设立研发中心,其中存储事业部便是紫光国芯最初原型。两年后,该部门分拆为独立的奇梦达科技(西安)有限公司,标志着其首次以独立实体的身份运营,但外资背景依然鲜明。

  2009年是公司转型的起点。当时,伴随全球半导体产业格局调整,这家拥有德系技术基因的公司被浪潮集团收购,由此转型为内资企业,并更名为西安华芯半导体有限公司。

  2015年,在国产化浪潮下,它被曾经国内最大的综合性集成电路企业——紫光集团旗下公司收购,并更名为西安紫光国芯半导体有限公司,正式融入“紫光系”。

  目前,紫光存储作为控股股东持股59.63%,上市公司紫光国微持股6.78%,形成了“紫光系”的核心控股格局。

  除了“国家队”基因,紫光国芯的投资方阵容还有不少产业资本的双重加持,包括西高投、深高新投、深创投等国有资本以及中信建投投资、北汽产投等。此外,前十大股东中亦浮现多家国资基金的身影。

  自2023年完成股份制改造以来,其资本化路径呈递进式推进:2024年6月在全国中小企业股份转让系统挂牌,随后于2025年进入创新层,最终在2026年1月启动北交所上市辅导。

  其选择北交所作为上市目的地,与当前市场环境紧密相关。一方面,国内存储芯片产业链正迎来一波上市潮,同行企业如长鑫科技(科创板在审)、澜起科技(拟港股上市)均在积极对接资本市场。

  另一方面,北交所定位服务于创新型中小企业,紫光国芯凭借其“专精特新”属性、近两年超过19%的研发投入占比以及当前的营收利润规模,与该板块的定位和要求更为匹配,有望借助这一平台获得更聚焦的关注。

  首先,公司尚未披露2025年全年经审计的财务报告,其盈利的持续性与稳定性将是审核关注的重点。

  其次,作为Fabless模式的设计公司,其经营业绩易受DRAM行业周期性价格波动及上游晶圆代工产能紧缺的双重影响。

  此外,其面向AI的高带宽存储等前沿技术产品仍处于产业化推进阶段,未来的市场需求与商业化进度存在不确定性。这些因素共同构成了公司冲击IPO过程中需要向市场阐明和应对的关键议题。

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